日本10月工业产值小幅增长，供应短缺有所缓解

日本经济部数据显示，工业产值较9月增长1.1%。分析师此前预期为增长1.9%。另一份报告显示劳动力市场继续走强，失业率降至2.7%。

日本工业产值继此前连续三个月下滑后在10月小幅上升，进一步表明，在新冠变异病毒omicron出现之前，全球供应链紧张可能在缓解。

虽然日本制造业的增长提供了更多证据，表明本季度初全球供应链短缺的情况可能已经有所缓解，但新冠变异病毒omicron增加了新的不确定性因素。

根据日本内阁府公布的数据，今年第三季度日本实际国内生 产总值（GDP）环比下降0.8%，按年率计算下降3%。日本一 季度实际GDP环比下降1.0%，二季度环比上升0.5%，三季度再 度下滑。具体来看，由于新冠变异毒株迅速扩散，三季度日 本多地实施紧急状态，私人消费环比下降1.1%；同时，受汽 车零部件及芯片供给不足影响，出口环比下降2.1%。

11月19日，日本政府召开临时内阁会议，决定推出财政支出规 模达55.7万亿日元的经济刺激计划。这是日本自2020年新冠疫情爆发 以来第三次推出刺激计划，规模远超此前曾创记录的2020年4月的 48.4万亿日元的经济对策，是日本有史以来财政支出规模最大的一次 经济刺激计划。

日本政府在11月下旬汇总2021年度补充预算案， 并将2021年度补充预算案同2022年预算案打包编制，形成一个为期16个月的预算案，使刺激计划能作为一个整体施行。 日本推出巨额刺激计划的行动与全球计划回撤刺激措施的走向形成鲜明对比。

该项临时性政策推出的背景为：首先，在欧美受高通胀 困扰的当下，日本经济在疫情中却仍维持着低消费、低通胀的表现， 此前所推出的刺激计划对消费及通胀的提振作用甚微；其次，日本在 三季度经历了政治交替，尽管在年中疫情最严重的时期已开始讨论刺 激措施，但因换届选举而致使时间有所延迟。

另外，三季度日本经济再次出现负增长，亟待提振经济。但这一临时的刺激政策是否能够加 速经济复苏仍存在一定不确定性，同时，由于日本政府计划通过新发国债来筹资，因此或将致使财政状况进一步恶化。

兴业投资分析指出，新毒株爆发可能延缓美联储加息的进程，美元指数从高位暴挫0.75%。这使得与美元走势高度反相关的欧元自1.1200上方极速拉升，最高上探1.1323。

高盛表示，奥密克戎可能没那么严重，投资者可以对风险资产进行短期对冲，但“没有任何理由改变投资组合”。

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